Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年11月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
答案中的计算公式叫做Safety-first ratio,可以理解成是Sharpe ratio的一个变型，把Sharpe ratio=(Rp-Rf)/σp中的Rf改成了threshold RL。RL是一条底线，收益率必须不低于这条底线。用收益率超出这条底线的部分除以风险σ，代表的是每承担一单位风险，能够带来超出底线的收益率是多少，所以选择Safety-first ratio最大的一个。
而题目中 withdraw the $54,000 without reducing the initial $900,000 principal，意思是说本金90万，未来达到的收益至少是5.4万，这样支取5.4万时，本金才不会减少，所以5.4/90=6%, 底线threshold代入RL=6%。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
乐 · 2020年11月28日
老师这个我都明白。我只是不明白分母少减一个6%比出来的结果为什么不一样呢。按说上面多一个6%那么除的结果应该跟少一个6%是一样的啊
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年11月28日
每一个portfolio的standard deviation不同。6%除以的数字不同。
