问题如下：
An analyst who bases the calculation of intrinsic value on dividend-paying capacity rather than expected dividends will most likely use the:
选项：
A.dividend discount model.
B.free cash flow to equity model.
C.cash flow from operations model.
解释：
B is correct.
The FCFE model assumes that dividend-paying capacity is reflected in FCFE.
考点：FCFE Model
FCFE是股东可以自由支配的现金流，因此它是可以被用来发放股利的最大值。因此也被称为dividend-paying capability股利支付的能力。
请问该答案A里的分红与B里的分红有什么本质上的区别？我理解的估值，两者都是未来的现金流折现，两个答案里的现金流不也是未来所预期的现金流（包括dividends）吗？
