maggie_品职助教 · 2020年11月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
1&2：表格中由于size 带来的收益是0.02%，而benchmark是-0.04%，说明该因子帮我跑赢了大盘。因此和他的comments是一致的。所以选B。
3、注意这道题让我们选正确的，而C的说法是错的啊，0.11%>0.08%这个因子是赚钱的并没有out of favor。虽然问的是MFC Value Fund，但是只要benchmark（风格指数）是赚钱的，那么这个风格的因子就没有out of favor。你看benchmark中那些负的收益才说明对应的因子out of favor。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
粉红豹 · 2020年11月24日
还有，benchmark的size 因子 -0.04%，是不是说明benchmark主要是large size大盘股？ portfolio的size 带来的收益 0.02%，是因为overweight 了小盘股吗？还是说underweight了大盘股？
maggie_品职助教 · 2020年11月25日
这里是我没解释清楚，其实是这个意思，这里说的两件事：1、价值风格 2、价值因子
1、你看咱们这个MFC是个价值型基金，所以它选的benchmark也是罗素1000价值指数，而从整体收益率角度来看价值型指数都没有跑赢市场指数（0.66% <0.71%），说明价值风格是out of favor的，你看题干第二个小点点也说得是Value funds were out of favor，这里强调的是价值风格不太赚钱。
2、虽然价值风格是out of favor，但是从风险因子获得的收益上看价值因子是赚钱的，所以题干第2个小点点错在后半句： as shown by the Value factor results，价值基金做的不好不是并非受累于价值因子。
粉红豹 · 2020年11月25日
嗯，明白您的意思了。 但是想再追问下，这样的题目，一会儿说的是value benchmark和market 比，一会儿说的是MFC fund的表现（也就是题干comments第二点的后半句value factor results），如何区别啊？
maggie_品职助教 · 2020年11月25日
这里是我没解释清楚，其实是这个意思，这里说的两件事：1、价值风格 2、价值因子
1、你看咱们这个MFC是个价值型基金，所以它选的benchmark也是罗素1000价值指数，而从整体收益率角度来看价值型指数都没有跑赢市场指数（0.66% <0.71%），说明价值风格是out of favor的，你看题干第二个小点点也说得是Value funds were out of favor，这里强调的是价值风格不太赚钱。
2、虽然价值风格是out of favor，但是从风险因子获得的收益上看价值因子是赚钱的，所以题干第2个小点点错在后半句： as shown by the Value factor results，价值基金做的不好不是并非受累于价值因子。
