About BPV

嗨，从没放弃的小努力你好：

“这个圈出来的BPV，怎么知道这个是CTD 的BPV，还是bond futures的BPV呢？”

这个就需要看题目的说法了。

像这道Mock题，因为他表格抬头给的是5-Year T-note的数据，也给了Yield-to-maturity，Modified duration数据，所以可以判断这个表格里面的数据是债券的数据；

或者是看到Conversion factor，就会想到可能会考到从CTD债券BPV，计算Future BPV的公式。

还有一些题目，会直接告诉我们Futures、Swap BPV是多少，那种就直接用即可。

”还有，这个per 100,000 in par value，怎么理解？”

就是面值是100,000债券的BPV是47.22；

“不需要转化一下单位什么的吗？毕竟题目没有说bond futures的面值是多少？？”

不用转化单位了。

因为这里用的是美国国债Futures，他已经是标准化的Par value=100,000的合约了，那这样的话一份Futures合约的Par value=100,000

债券的BPV也是Per 100,000 in par value，标准化Futures的面值也是100,000 par value；我们直接用CF转换，将债券BPV换成Futures BPV即可，无需在额外考虑单位转换的问题了。

现在我们想算算看，需要多少份合约，所以直接用资产、负债的BPV缺口，除以每一份Future的BPV即可。

那由于每一份Futures标准合约的Par value是100,000，所以一份合约的BPV就是：BPV per 100,000 par value；

或者我们不写100,000 Per value，写Per contract也行，Futures的BPV per 100,000 par value就是 BPV per contract；也可以理解成，100,000 par value代表的意思就是一份标准化合约。

-------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！