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biguo · 2020年11月18日

分红

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers
基础班corporate finance讲义本人116页里说 分红政策不影响企业价值，但是分红本身影响，请问一下这怎么理解呢？分红本身不是也不影响么？都是股东的钱，只是一个变现了而已
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1 个答案

王琛_品职助教 · 2020年11月19日

- 亲请问你指的是讲义 P116 的哪句话呢？方便发上来吗？
- 我理解你问的是不是这句话： "It does not mean that dividends are irrelevant to share value but that dividend policy is irrelevant
- 这里是说根据 MM 理论，认为在没有交易成本、信息完全对称的完美市场假设下，公司的分红政策不影响「股东价值」。但是分红仍然影响「股价」，因为分红后股价会下跌

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