老师，想问一下，callable bond的价格因为长不上去所以upside potential小于putable bond，此时的upside指的是价格上涨的潜力；而R34强化班讲义上写了：callable: lower one side down-duration than one side up duration，中" one side-up"指的是interest rate上涨带来的影响，二者指的上涨的标的物不一样是吗？
吴昊_品职助教 · 2020年11月17日
同学你好：
upside potential指的是价格上涨的空间。
单边久期本质上也是effective duration，是利率上升或下降时的effective duration。
callable bond在利率下降的时候，债券发行人容易提前赎回债券，所以它在利率下降的时候，one side duration较小。利率上升的时候，one side duration较大。因此对于callable bond，one side down duration比one side up duration更小。putable bond在利率上升的时候，债券持有人会将债券提前卖还给发行人。所以它在利率上升的时候，one side duration较小。因此one side down duration大于one side up duration。