MD

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，可以参考发亮老师之前这个回复：

https://class.pzacademy.com/qa/34264

我也把关键内容复制到下面：

• 如果将1单位视为1：

那Money duration = dollar duration = Market value × modified duration × 1

此时，如果利率变动2%，那就代入2%：

2% × Money duration （Dollar duration）；

• 如果将1单位视为1%：

那Money duration = dollar duration = Market value × modified duration × 0.01

此时，如果利率变动2%，就直接代入2，因为百分比在上面已经考虑过了：

2 × Money duration (Dollar duration)

这部分用的比较杂乱，在很多教材上大家表述的方式都不一样，就是对单位的理解不同。我们协会真题公布的答案，两种用法都出现过。

我们原版书在讲解的时候，还有种思路是把1单位定义为1，但是债券的Market value用市场报价，即 Price / 100 par value，

所以计算的Money duration (dollar duration)=Market value × modified duration × 0.01

这里的乘以0.01只是Market value标准化到1元，因为他用的是债券报价。

所以发现这地方其实用的比较乱。

建议考试用：Money duration = dollar duration = Market value × modified duration × 1

真题答案是出现过这个形式的，所以用起来肯定没问题，第二就是这个容易可PVBP结合起来，刚好是1bp的关系。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！