pinzhixiaoguo · 2020年11月05日
currency mgt 的经典题讲义中3.Currency Management: Strategic Decisions & Tactical Currency Management的第5题，问美元为什么贬值，欧元为什么升值，答案选A，reason1，老师的解释是reason1里面欧元利率高，资金流入。
可是，欧元利率高，说明可以进行carry trade，从美元借钱，买欧元。在实行carry trade的时候，也叫作“borrow forward premium currency，investe forward discount currency”，从Covered interest parity也可以看出 F/S =(1+Rx)/(1+Ry), Rx 请问，这不是矛盾的吗？为啥还能选reason1呢？ 谢谢！
xiaowan_品职助教 · 2020年11月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
carry trade里low yield currency等价于forward premium currency，high yield currency等价于forward discount currency，这里没有错，但是老师上课有对这个forward premium/discount做过解释，这里指的是长期的预期，也就是说高利率货币在短期会吸引资金流入，而长期来看，流入的资金还会流出，discount发生在后期资金流出这个阶段，所以与这道题不矛盾。
这部分老师的讲解在基础班 Carry trade这个视频 1.5倍速 19：40附近，同学可以再回顾一下老师的讲解。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
