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Spencer · 2020年11月03日

经典题Reading 31 Private Company Valuation的GTM的交易数据

  1. CFA II
  2. Equity

老师请问，经典题Reading 31 Private Company Valuation 4 Market Approach Methods 4.2题干的第二点Most Appraisers readily accept the valuation from the GTM approach because of the reliability of transaction data. 这句话错误点是因为GTM反映的交易价格都是控股公司的交易价格，控股公司是指Private Company吗？交易频次很低所以transaction data不可靠？

另外，非控股公司就是Public Company?

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2 个答案
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Debrah_品职答疑助手 · 2020年11月04日

控制权转让的交易既可以发生在上市公司中，也可发生在非上市公司。

对于上市公司来说，公司辛辛苦苦上市，只要业绩没有太差，老板一般还是希望保留控制权，如果引入新的战略投资人，多数采取新股发行或者转让少数股权；发生控制权转移大多发生在业绩较差、卖壳的交易里。一年可能也发生不了几笔可比的控制权交易案例。

对于非上市公司来说，信息透明度较低，更难找到comparable transaction了。

Debrah_品职答疑助手 · 2020年11月03日

同学你好，第二点是错误的，因为控股公司的交易在市场上是非常少的，这是GTM这个方法的局限性而不是优点。控股权交易也适用于上市公司，譬如取得上市公司控股权的交易。所以不一定指private company。

最后，关于题目的位置，你的提问描述的很精确，节省了我们很多时间，特别感谢下~

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