机构ips基础课讲义121页提到的portable alpha strategy是什么意思？

嗨，爱思考的PZer你好：

“机构ips基础课讲义121页提到的portable alpha strategy是什么意思？”

就是一种股票的策略，这里也是顺带提了一下，大概了解即可。

股票的收益，按来源可以分成两部分，第一部分是Beta，就是和市场风险相关的收益；第二部分是Alpha收益，就是个股风险对应的收益、相对市场的超额收益；

所以我们投资，收益同时会有Beta的部分和Alpha的部分，就是同时会有与市场风险相关的收益以及与个股风险相关的收益。

Portable alpha就是把股票里的Alpha收益单独剥离出来，我们只获得和Alpha相关的收益；而对冲掉和市场风险相关的收益，也就是对冲掉Beta。

比如，我们Long Portfolio，假设这个Portfolio的Beta等于1，我们知道他的收益里一定会有和市场相关的收益Beta，以及相对市场的超额收益Alpha，现在我们只想获得Alpha的收益。那我们可以再Short index，因为Index的Beta=1，所以也就是Short beta = 1。

这样我们原先Long Portfolio获得了Long Beta=1，以及获得了Alpha，现在Short index，Short beta =1，Long/Short Beta对冲掉、Beta最终是0，我们的投资就对冲掉了市场风险，也就没有了和市场风险相关的收益，只剩下了和Alpha相关的收益。

类似单独剥离出来Alpha收益的策略，就是Portable alpha strategy

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