总复习R23最后一个视频4分39秒

你的理解是正确的，这句话应该是：并不是全买跟踪误就最小，还要看指数的成分股多少和流动性情况。如果指数包含大量股票，且流动性较差，根据U型图跟踪最低点并非全买。

嗨，努力学习的PZer你好：

首先你要先明确我们做被动投资的首要目的是什么，是不是想要RP=RB? 这才是我们被动投资的终极目标吧。一般来说我们学的三种组合构建方法，肯定是完全复制情况下RP最接近RB，但这是建立在index的股票数量少且流动性都很好的情况下的。但如果正好相反呢index的股票数量很大（股票越多，就越有可能包括流动性差的股票），此时就有了这页PPT中的U型图的讨论，index中包含了流动性差的股票造成了我们全买或买的越多交易费用越高的情况，而交易费用越高就会使得RP偏离我们的目标RB，因此才有李老师的这句话“哪怕full replication也不能全买”，因为我们的目标不是全买，而是要让RP=RB。

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