关于active share

嗨，努力学习的PZer你好：

不是的哈，我们是两种主动投资组合相比比较，调回去相当于就和benchmark一样了，这一步只是比较的“中间”过程。

简单来说这道题问是与benchmark相比，组合调仓前后主动风险发生怎样的变化（状态2相当于是一个归零的状态，这里比较的是两次调仓即状态1和3）。与大盘相比，Fund TMT第一次持股的主动差别投的是同一个行业，然后归零（trade back to benchamrk weights）,第二次持股持有的是不同行业的股票，虽然调仓前后active share相同都是1%，但调仓后投资的是不同行业，组合与benchmark的相关性更小（与大盘更不像），所以主动风险更高。

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