Spencer · 2020年10月24日
老师请问，
(1) Structual Model里的Call Option和Put Option类比stock/bond的时候，我不是很理解。例如Bond用call option类比就是At+Short Call on asset，卖出一个看涨期权？Short头寸是不是仅仅只能赚个期权费？
(2) 而用put option类比时，Stock=At-K+Long Put on Asset, 买入一个看跌期权，那为何是At-K在前面呢？
(3) 还有不看坏是short put,卖出一个看跌期权，也是赚个期权费，对吧？
Long头寸自己还算可以领悟，但是Short头寸再搭配Put就会反应不过来。麻烦老师再说一下，谢谢老师
WallE_品职答疑助手 · 2020年10月24日
同学您好，
这和赚个期权费其实没啥关系，主要是要理解资产负债表的关系和理清楚老师讲的是什么。您可以去听听强化课这个部分，老师说的还挺清楚地。
1.A=L+E，是资产负债表的供给关系，Equity就相当于stock 它是long call on the asset, 那么它加上Liability，也就是bond 是要等于company asset的，您可以冲这个角度去理解。
2. A-k是公司的剩余价值，而股东承担的是有限责任，所以A-K不可能小于0，因此long put on asset,执行价X=K，相当于有限责任的意思。
因为临近考试了，建议同学不懂的知识点一定得多听强化课回忆一下哈，不要自己琢磨。祝考试顺利。
