overlay的理解

嗨，爱思考的PZer你好：

首先，这是衍生的内容，权益这里只是点到为止，不是重点。portofolio overlay是包括后面这三种completion overlay, rebalancing overlay currency overlay。portfolio overlay：使用衍生产品对冲风险或调整组合风险敞口从而获得收益的一种策略。

原版书也就一句带过了，所以稍微看下即可：A portfolio overlay is an array of derivative positions managed separately from the securities portfolio to achieve overall portfolio characteristics that are desired by the portfolio manager.

completion overlay：当指数组合风险敞口偏离既定目标时，我们可以通过买卖期货来调整其贝塔

rebalancing overlay：调整组合中的大类资产占比，比如股票占比过高，那么可以short equity futures 然后long bond futures

currency overlay：在投资全球市场时为了降低外汇风险，我们可以使用外汇互换等衍生产品来对冲风险。

最后，这道题题干说了R基金是投资全球股票市场的，所以就会存在大量的汇率风险，因此选择使用portfolio overlay策略也就是（currency overlay）在规避风险的同时还能获得收益。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！