Sia · 2020年10月08日
老师，你好
我有一个问题不太明白。
如果说Factors are typically based on abserved market premiums and anomalies and cannot be explained by CAPM, 这句话的意思大概是因子主要是集中在非系统性风险上；
那Factor-Based Approach是怎么bear on the issue of controlling systematic risk exposures in asset allocation的呢？是怎么控制系统性风险的呢？
没想明白，求解答！
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年10月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
第一句话中的market premiums指得是投资market factor而获得的premium，也就是CAPM中的Rm-Rf。 除了market factor以外，还能解释factors cannot be explained by CAPM, 这些factors才是非系统性风险，比如Fama-French三因素模型中除了market factor以外的另外两个因素：size factor, value factor。
Factor-Based Approach可以通过market factor来控制系统性风险，也可以通过其它factors来找到可以获得超额收益的非系统性风险。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Sia · 2020年10月09日
Brilliant answer! Thanks!
