这道题最后一行，说“如果用二叉树算出来的价格与市场价格不符合，那么就要用另外一组forward rate”。想问下，当需要calibrate的时候，不是应该调整volatility吗，为什么会调整forward rate,我理解forward rate应该是当前的spot rate算出来的，这个应该是确定的吧，用另外一组forward rate是什么意思呢
WallE_品职答疑助手 · 2020年10月08日
同学您好，
调整volatitly只是一种方法，改变的volatility也会造成forward rate的变化，volatility越大，二叉树越分散，forward rate也越分散。
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我理解forward rate应该是当前的spot rate算出来的，这个应该是确定的吧，用另外一组forward rate是什么意思呢
forward rate是不确定的，因为现在咱们用的是利率二叉树估算，upper 和 lower的都随着sigma的变化而变化。