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Celestine · 2020年09月20日
本题从第2019年年初进入5%的增长阶段，题目中用5.04×0.4=2.016求出的是2019年的dividend，分红应该是年底才分，我理解这个2.016应该是D1而不是D0。D0应该是current dividend，即当前分红，应该是2018年末的分红才对。 我自己思考了一下，疑问的关键点在于题目让我们求2019年的value，到底是站在19年初的价值，还是19年末的价值？
Debrah_品职答疑助手 · 2020年09月21日
同学你好，这道题目要求的是2019年的PVGO。根据公式 V2019=E2020/r+PVGO ①求E2020，因为是no-growth earnings level,所以E2019=E2020=E2021=5.04 ②求V2019，V2019=D2020/(r-g)=5.04*(1+5%)*0.4/(15%-5%)
