不太懂为什么-pv（hs1- ➖c1-）是short bond，而且是borrow rf bond？
xiaowan_品职助教 · 2020年09月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
这里我们为了求解期权价格，构造一个hedged portfolio：long h份股票 同时 short 一份call，初始组合价值为V0。
模型简化为未来时间点股票有两种走势，上涨至S+，或下跌至S-，相应的未来时间点期权价值为C+，和C-，
由于我们假设这个组合是完美对冲的，那么这两种情况下的组合value应该是相等的，即h(S+)-(C+) = h(S-) - (C-)，假设这个价值为Vt，
而由之前我们学习的无套利定价原则可知，在完全对冲情况下，收益率应为无风险利率rf，即V0(1+rf)^t = Vt，可以看作是long一份债券价值的变化。
前面加负号就是short bond。
另外，不是说借bond，而是说short bond可以理解为借钱。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！