equity：return concept

不是说rf可用长期短期都行（这里几乎不考计算），对于历史估计法来说，它多以定性的角度来考察你，也就是长期或短期带来什么影响。

这样好不好，如果你在做历史估计法时遇到问题再提问？我们根据题目来解决问题可以更有针对性。

是的，不匹配。至于为何不匹配，原版书没有解释，我理解做模型本来就是基于很多主观判断的，这里不匹配的原因就希望计算出更多的数据来看看各种因素都是如何影响ERP的。此外，咱们的目的是为了通过考试，而不是学术研究，这个地方也不知协会是参考了哪篇论文，也没有数据来源所以肯定不在考试要求范围之内。

题目表格的数据没有具体注释是多长时期的。但这里明确使用的是T-BILL和BOND RATE, t-bil 可能是30天、一个月或三个月，而BOND肯定是长期债券的利率（固收中学过5-10，甚至10年以上），所以这里的计算很明显不存在匹配的问题。

嗨，从没放弃的小努力你好：

在Historical Estimates这里，为了让大家好理解历史估计是如何估计的，李老师上课就只是举个例子。原版书这种里列出的表格计算的都是年数据（17个国家，108年的平均ERP），相当于每年的RM和bond rate & T-bill rate分别做差得到两个EPR，再计算108年的平均值（平均ERP）。计算的目的就是看看几何平均和算数平均的差别以及长短RF对ERP的影响，这里重点是掌握讲义中的结论，有兴趣可以看下原版书我截图给你的位置：

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！