表格往下第三段第一句的例子，说如果现在涨到45块钱，为什么利润是0.17呢，因为。032是已经在期初算出来的买卖期权的费用了。为什么后面还要用5-5.15，再把long SPE40的期权费再减一遍？
还有这个时候如果45块钱，为什么OCT的不行权呢？这一段最后一局说如果做空calendar想赚钱就得large move away from the strike price in either direction,为什么是either。
xiaowan_品职助教 · 2020年08月24日
同学你好，
再回答一下你最后一个问题，我们在二级学过theta的特性，theta随着到期时间临近绝对值会不断变大，使得时间价值磨损越来越快，但只有拿ATM option来举例，也就是上一页中价格long calendar的情况，执行价格45，股价也是45，短期的时间价值磨损更快，所以short 短期，long 长期可以获利，这也是最常见的calendar策略构建方式。这一页中的例子是short calendar，不同的是变成ITM，ITM的情况教材没有讲过，我把示意图贴在下面，横轴是举例到期日的时间长度，纵轴是theta的绝对值，教材中这个例子就是这个近期的期权已经非常接近到期日，这个时候ITM option 的theta的绝对值变化趋势和ATM的情况出现分歧。
xiaowan_品职助教 · 2020年08月23日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
short calendar的操作方式就是期初买入短期，卖出长期，过一段时间卖出短期，买入长期。这个过程里所有现金流加一起就是损益。运用到这个例子里就是期初买sep ，卖oct，sep快到期时卖出sep，买入oct，也就是把初始持仓平掉，然后算一下总收益：（-5.15+5.47）+（5-5.15）=0.17。
sep临近到期时，oct还没到期，不行权。
对于short calendar来说，天然就是时间的敌人，因为短期期权的时间对价值的磨损速度要更快，所以希望价格变动使得短期期权更值钱，或者长短期权价值差变小。这里举例就是极端的例子，标的资产价格归零，教材认为这时候长短期期权都会变成0，直接打破定价模型，时间价值都不要了，我理解按照教材的逻辑，如果短期期权快到期时，价格极端高，那此时短期可以行权获得收益，短期就变得更有价值。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
