managed futures

同学你好，hedge fund本身不是一种金融终极标的物，这里我指的金融终极标的物说的就是股票，债券，现金，货币，大宗商品，这些最直接的投资产品。而hedge fund是一种策略，他投资的标的是这些终极产品，通过运用不同的投资方法来构建一个策略。

你看比如Equity strategy，我们投的还是股票，只不过会同时做多做空，或者让beta=0之类之类的，只要能赚得return就可以。所以HF并没有新创造出来一种金融终极标的物，这是首先要理解的。

然后再说分散化的问题，我们现在研究的是把一个HF投资加入到传统的股票债券组合的话，就像是前面说的， global macro 投资的都是大类资产，大类资产都会受到一些共同的factor的影响，比如利率啊，系统性风险等等，从风险因子的角度来说，分散化并不是很好。而Managed futures，是专门投资HF的一种策略，你可以理解他相当于是在金融终极标的物已经构建了一次策略，而MF就是挑选这些HF再做一次高级的策略，在做这些策略的时候， 会把一些factors都对冲掉，所以如果传统组合中加入managed futures，实际上分散化会更好。

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，这个理解是从factor 角度来看的，因为global macro 投资的都是大类资产，大类资产都会受到一些共同的factor的影响，比如利率啊，系统性风险等等，所以本质上，把一个global macor strategy加入到传统组合的话，分散化并不是很高。而managed futures专门投对冲基金，这些对冲基金在构建策略的时候，会把一些factors都对冲掉，所以如果传统组合中加入managed futures，分散化会更好。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！