kevinzhu · 2020年07月31日

问一道题：NO.PZ2016031002000051 [ CFA I ]

问题如下：

Assuming that the yield falls by 90 basis points, what's the percentage of the price change of a bond with a modified duration of 9.6?

选项：

10.67%.

-8.64%.

8.64%.

解释：

C is correct.

Correct answer:

(-9.6)x (-0.90%)=8.64%

Incorrect answer:

9.6x (-0.90%)= -8.64%

(-9.6)/ (-0.90%)=10.67%

modified duration=macaulay duration/(1+r) 这道题不理解

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吴昊_品职助教 · 2020年08月02日

同学，你的列式没有什么根据。首先题目中给出的是利率的变动，△r=90bp，并不是利率r。其次，你把麦考利久期和修正久期相减，这个没有意义的。

吴昊_品职助教 · 2020年07月31日

对的呀，题目要我们求的利率变动90bp，债券价格变动百分之多少，对应的就是modified duration的含义，不牵涉到麦考利久期。

kevinzhu · 2020年08月02日

modified duration=macaulay duration/(1+r) 9.6=macaulay duration/（1+0.009） CPT→ macaulay duration=9.6864 9.6864-9.6 = +0.0864

吴昊_品职助教 · 2020年07月31日

同学你好：

这道题要我们求的是利率下降90bp，债券价格变动百分之多少。这是修正久期的定义，利率变动1%，债券价格变动百分之多少。没有用到Mac Duration和modified duration互相转换的公式。.

△P= -duration*△y= -9.6*(-0.9%)= 8.64%

kevinzhu · 2020年07月31日

题目明明写着modified duration啊？