xiaowan_品职助教 · 2020年07月31日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
contango的意思是远月期货(longer-term futures)的价格高于近月期货(shorter-term futures)的价格，这个rebalance是一个换月的过程，类似于我们学roll yield时候roll的操作。
对于这个产品来说，由一系列futures组成，要求keep the average time to expiration，但是时间是不断在流逝的，如果不对合约进行更换，那么average time to expiration就会越来越短，所以需要进行rebalance，也就是把组合里距离交割日最近的合约换成距离交割日较远月的合约。
进行这样的操作方式就是sell shorter-term futures，buy longer-term futures，在contango的情况下，远月价格高，所以会出现亏损。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
