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472121 · 2020年07月22日

问一道题:NO.PZ201512300100000101

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问题如下:

1. Based on Statement 2, which of the following sources of perceived mispricing do active investment managers attempt to identify? The differencebetween:

选项:

A.

intrinsic value and market price.

B.

estimated intrinsic value and market price.

C.

intrinsic value and estimated intrinsic value.

解释:

A is correct.

The difference between the true (real) but unobservable intrinsic value and the observed market price contributes to the abnormalreturn or alpha which is the concern of active investment managers.

老师你好,为什么跟expect value没关系呢,能讲解一下这道题吗?谢谢

1 个答案
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Debrah_品职答疑助手 · 2020年07月23日

同学你好,estimated intrinsic value是分析师主观估计出来的,主观估计是会犯错的,而股票本身的intrinsic value是股票的真实价值,intrinsic value-market price才是价格回归价值所获得的真实alpha。这道题目问的是下面哪个perceived mispricing的source是主动投资的基金经理在投资过程中需要加以识别并且避免的。在下面画框公式中,等式右边第一项,,intrinsic value-market price这一项会产生active return。因此,主动投资的基金经理就是在试图找到这部分的定价误差,而IVanaylst-IVactual是分析师估值的误差,是分析师试图避免的。