另类投资基础课讲义108页画蓝色五角星的一段话不明白？

@jpm

“volatility”不是一个可以支付的单位，最终结算是需要用钱来结算的。例如支付固定波动率方最后算出来应该支付的固定的波动率价值为$100，支付浮动方算出来应该支付的浮动波动率价值为$80。这种情况下，没必要支付固定方全额按照$100给支付浮动方，然后支付浮动方再从这$100中拿出$80支付回去。直接由支付固定方仅支付差额$20给支付浮动方，就结清了。

@jpm

波动率是没法支付的，支付的是波动率所代表的的金额，总有一方赚一方亏，所以只需要亏的一方把轧差支付给赚的一方就可以了，双方各自支付全额金额是没有意义的，本质上还是支付差额，所以只需要亏的那一方支付就可以了。这个的原理同interest rate swap

如果两种波动率涉及到了不同的币种，那么才需要考虑是否支付全额，因为这里面就会有汇率转换的问题。这个的原理同currency swap

同学你好，

波动率互换最后结算用的是同一币种，同一币种只需要一方支付金额的轧差就可以了，没有必要双方各自支付全额。

检索的问题可以跟辅导员或技术人员反应，已反应给辅导员。