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落了一地 · 2020年07月08日

问一道题：NO.PZ2018111303000083

  1. CFA II
  2. FRA

问题如下：

Analyst collected the information about ABC company in the following table：：

ABC company has 20 percent interest in the equity of Golden company, beginning of investment is 150 and ending investment is 196. Golden company reported 2,150 revenue and 550 in net income, its average total assets is 1,780. Please calculate the ABC’s net profit margin if excluding the investment in associates:

选项：

A.

10.22%

B.

11.26%

C.

9.89%

解释：

A is correct.

考点：这道题考的是Integration of FSA techniques一章的market value decomposition。

解析：

我们先写出公式，net profit margin=net income/revenue

因为是investment in associates，所以用equity method, 不用合并小公司的revenue,只按比例share results，这个分享的利润体现在大公司的投资收益中，也就是I.S中的一个项目，从而影响了大公司的NI，而revenue是不变的

因为ABC公司的690的NI里已经包含了享有的G公司的净利润，即550*20%=110，现在要剔除这个影响，所以要在690里减掉110

所以net profit margin=（690-110）/5677=10.22%

题目问exclude子公司影响，不应该是 子公司NI div和本身对子公司长股投减值的变化都应该从母公司PL中扣除么？也就是196-150，现在题目答案只是扣掉了子公司NI*母公司持股比例的影响，其他的不考虑么？

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落了一地 · 2020年07月08日

也就是母公司690的NI里除了包含 550*20%=110的部分，还应该包含子公司分红和减值的影响，否则只考虑110的话那长股投就不应该是从150变到196，而是从150变到260。这个题是不是出的不严谨？

落了一地 · 2020年07月08日

因为毕竟不管是在US GAAP还是IFRSs下，equity method的中子公司分红或者长股投减值都是要在PL中扣除的，所以也会影响母公司PL

1 个答案

Olive_品职助教 · 2020年07月09日

嗨，努力学习的PZer你好：


对，其他的不考虑，教材讲market value decomposition就是这样的处理，只需要把合并过来的子公司的部分剔除即可。

equity method下母公司的NI中包含的就是子公司按比计算的NI，子公司的NI给了是550，母公司总的NI包含的就是550*20%=110。子公司dividend本身也不会影响母公司的NI。


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NO.PZ2018111303000083 问题如下 Analyst collectethe information about Acompany in the following tableAcompany h20 percent interest in the equity of Goln company, beginning of investment is 150 anenng investment is 196. Goln company reporte2,150 revenue an550 in net income, its average totassets is 1,780. Please calculate the ABC’s net profit margin if exclung the investment in associates: A.10.22% B.11.26% C.9.89% A is correct.考点这道题考的是Integration of FSA techniques一章的market value composition。解析我们先写出公式，net profit margin=net income/revenue因为是investment in associates，所以用equity metho 不用合并小公司的revenue,只按比例share results，这个分享的利润体现在大公司的投资收益中，也就是I.S中的一个项目，从而影响了大公司的NI，而revenue是不变的因为ABC公司的690的NI里已经包含了享有的G公司的净利润，即550*20%=110，现在要剔除这个影响，所以要在690里减掉110所以net profit margin=（690-110）/5677=10.22% 子公司贡献的NI是110，需要剔除，但是剔除之后相当于母公司整体利润小了，所以交的税也应该对应少了110*（1-T）呀，为什么没有考虑这个部分？

2024-06-23 11:48 2 · 回答

NO.PZ2018111303000083 问题如下 Analyst collectethe information about Acompany in the following tableAcompany h20 percent interest in the equity of Goln company, beginning of investment is 150 anenng investment is 196. Goln company reporte2,150 revenue an550 in net income, its average totassets is 1,780. Please calculate the ABC’s net profit margin if exclung the investment in associates: A.10.22% B.11.26% C.9.89% A is correct.考点这道题考的是Integration of FSA techniques一章的market value composition。解析我们先写出公式，net profit margin=net income/revenue因为是investment in associates，所以用equity metho 不用合并小公司的revenue,只按比例share results，这个分享的利润体现在大公司的投资收益中，也就是I.S中的一个项目，从而影响了大公司的NI，而revenue是不变的因为ABC公司的690的NI里已经包含了享有的G公司的净利润，即550*20%=110，现在要剔除这个影响，所以要在690里减掉110所以net profit margin=（690-110）/5677=10.22% Inv enng=Inv beginning+NI*%-v*在本题目中就是 195=150+110-v，所以v是个负数？是不是哪里错了。。

2024-05-03 14:06 1 · 回答

NO.PZ2018111303000083 问题如下 Analyst collectethe information about Acompany in the following tableAcompany h20 percent interest in the equity of Goln company, beginning of investment is 150 anenng investment is 196. Goln company reporte2,150 revenue an550 in net income, its average totassets is 1,780. Please calculate the ABC’s net profit margin if exclung the investment in associates: A.10.22% B.11.26% C.9.89% A is correct.考点这道题考的是Integration of FSA techniques一章的market value composition。解析我们先写出公式，net profit margin=net income/revenue因为是investment in associates，所以用equity metho 不用合并小公司的revenue,只按比例share results，这个分享的利润体现在大公司的投资收益中，也就是I.S中的一个项目，从而影响了大公司的NI，而revenue是不变的因为ABC公司的690的NI里已经包含了享有的G公司的净利润，即550*20%=110，现在要剔除这个影响，所以要在690里减掉110所以net profit margin=（690-110）/5677=10.22% 因为告诉了beginning 和enng的 investmentInvenng=Invbeginning+NI*%-v*%NI*%=196-150+110=156然后在合并报表的基础上减掉排除子公司NI的影响NI（调整后）=690-156=534净利润率=534/5677=9.4%虽然没有对应的，但没有想明白以上思路错在哪里，请教老师，谢谢！

2024-04-30 14:15 1 · 回答

NO.PZ2018111303000083 问题如下 Analyst collectethe information about Acompany in the following tableAcompany h20 percent interest in the equity of Goln company, beginning of investment is 150 anenng investment is 196. Goln company reporte2,150 revenue an550 in net income, its average totassets is 1,780. Please calculate the ABC’s net profit margin if exclung the investment in associates: A.10.22% B.11.26% C.9.89% A is correct.考点这道题考的是Integration of FSA techniques一章的market value composition。解析我们先写出公式，net profit margin=net income/revenue因为是investment in associates，所以用equity metho 不用合并小公司的revenue,只按比例share results，这个分享的利润体现在大公司的投资收益中，也就是I.S中的一个项目，从而影响了大公司的NI，而revenue是不变的因为ABC公司的690的NI里已经包含了享有的G公司的净利润，即550*20%=110，现在要剔除这个影响，所以要在690里减掉110所以net profit margin=（690-110）/5677=10.22% revenue为什么不剔除被投资公司的呢？

2023-11-01 18:51 1 · 回答

NO.PZ2018111303000083 问题如下 Analyst collectethe information about Acompany in the following tableAcompany h20 percent interest in the equity of Goln company, beginning of investment is 150 anenng investment is 196. Goln company reporte2,150 revenue an550 in net income, its average totassets is 1,780. Please calculate the ABC’s net profit margin if exclung the investment in associates: A.10.22% B.11.26% C.9.89% A is correct.考点这道题考的是Integration of FSA techniques一章的market value composition。解析我们先写出公式，net profit margin=net income/revenue因为是investment in associates，所以用equity metho 不用合并小公司的revenue,只按比例share results，这个分享的利润体现在大公司的投资收益中，也就是I.S中的一个项目，从而影响了大公司的NI，而revenue是不变的因为ABC公司的690的NI里已经包含了享有的G公司的净利润，即550*20%=110，现在要剔除这个影响，所以要在690里减掉110所以net profit margin=（690-110）/5677=10.22% 老师，请教下equity metho，ABC的investment beginning+子公司NI*20%-子公司vin20%=investment enng。题目中无分红，所以子公司vin20%=196-150=46。我的理解是这个46才是真正增加在ABC公司报表中NI中的数字吧，110只是子公司NI的20%（未经调整的，并不能直接加在ABC报表上）。所以我计算出的net profit margin=46/5677=11.34%，请问这里怎么理解呀。

2023-10-27 11:28 1 · 回答