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andytsoi · 2020年06月28日
Reading26-Merger Arbitrage，ppt的page42，最后一点：
假设Acquirer股价50，Tagert股价20，宣布M&A后，他们价格会converge，Spread应该在30以内。笔记说hostile会有white knight出higher bid，那应该会抬高了Target的股价。Spreand应该是进一步缩小，但为什么是wider spread？
星星_品职助教 · 2020年06月28日
同学你好，
从HF的角度出发，采取的策略是buys Target and sells the Acquiring company。这是spread的由来，所以HF希望target的股价越上升越好，acquiring的股价越下降越好。riskier hostile takeover会导致target的股价上升，由于恶意并购主要影响的是target，跟acquiring company没什么关系，可以简单理解为这个过程中acquiring company的股价不变。
所以事先买入target公司股票的HF的spread会增加。
