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我叫仙人涨 · 2020年06月25日

问一道题:NO.PZ2018091701000111 [ CFA II ]

问题如下:

All elseequal, which of the following would leastlikely affect the price of a particular companys bond?

选项:

A.

Theexpected inflation rate falls.

B.

Thecompany’s future cash flows are expected to increase.

C.

Theyield to maturity on real default-free investments rises.

解释:

考点:The Present Value Model

解析: 选项Aexpected inflation rate 影响的是分母折现率,通货膨胀率下降,分母变小,股票价格变大。

选项B:债券是固定收益产品,即使公司未来现金流的增加,债券取得的利息仍然不变,因此不会影响债券的价格。

选项Cyield to maturity on realdefault-free investments 影响的是分母折现率,分母变大,股票价格变小。因此本题选B

老师,首先,这个问题问的定价之后的一级市场是么? A选项说股票,答案写错了么? 为什么A对呢? 既然问的是定价之后,inflation risk不是也是影响二级市场,和B选项一样么?

2 个答案

星星_品职助教 · 2020年06月28日

解析已修复为:

选项A:expected inflation rate 影响的是分母折现率,通货膨胀率下降,分母变小,“债券”价格变大。

丹丹_品职答疑助手 · 2020年06月27日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

理论上,这个公式对所有资产都可用,所以A项用股票解释是没问题的,不过题干上我们问的是债券,这块是瑕疵,我们会修改一下。


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NO.PZ2018091701000111问题如下All elseequal, whiof the following woulleastlikely affethe priof a particulcompany‘s bonA.Theexpecteinflation rate falls.B.Thecompany’s future cash flows are expecteto increase.C.Theyielto maturity on refault-free investments rises. 考点The Present Value Mol 解析 Aexpecteinflation rate 影响的是分母折现率,通货膨胀率下降,分母变小,债券价格变大。B债券是固定收益产品,即使公司未来现金流的增加,债券取得的利息仍然不变,因此不会影响债券的价格。Cyielto maturity on realfault-free investments 影响的是分母折现率,分母变大,股票价格变小。因此本题选的变化不会影响到价格吗

2023-04-23 13:51 1 · 回答

NO.PZ2018091701000111 yielto maturity on refault-free investments这句话的意思怎么理解?就是市场的投资回报率上升了?

2022-02-11 19:45 1 · 回答

NO.PZ2018091701000111 Thecompany’s future cash flows are expecteto increase. Theyielto maturity on refault-free investments rises. 考点The Present Value Mol 解析 Aexpecteinflation rate 影响的是分母折现率,通货膨胀率下降,分母变小,债券价格变大。 B债券是固定收益产品,即使公司未来现金流的增加,债券取得的利息仍然不变,因此不会影响债券的价格。 Cyielto maturity on realfault-free investments 影响的是分母折现率,分母变大,股票价格变小。因此本题选c用哪个利率折现?不是1+inflationrate吗?

2021-05-30 22:58 1 · 回答

NO.PZ2018091701000111 对于债券而言,未来的现金流是coupon和principal,这两项在债券发行的时候就已经固定了,无论未来公司经营发展的如何,都不会改变。所以分子上的CF是不变的。 那这里说的现金流变化是指什么

2021-04-28 22:04 1 · 回答

老师好,请问公司的预期现金流变高,cret risk不是下来了吗?从而影响债券价格

2020-08-20 21:03 1 · 回答