roll return 有点不理解

同学你好，可以这样理解，期货的标的物就是现货资产，那么期货价格的变动主要来源于现货价格的变动，

差别是如果我想持有期货，我就要不断做roll的操作，就会产生roll return，而我持有现货资产不需要做任何操作，所以两者收益的差值就是roll产生的损益。（这里我们假设抵押物收益忽略不计）

你问题中提到： 期货收益=到期现货价-当初期货价 ，这里的前提是站在交割日的角度，交割时期货价格会与现货价格收敛。

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，roll yield从实际业务操作角度更好理解，它是在roll也就是换月操作中自然产生的损益，

在contango的情况下，近月合约（或现货）价格<远月合约价格，假设近月价格100，远月120，

作为long的一方，当我把持有的近月合约（或现货）roll到远月时，那么就要以100卖掉手中合约或现货，再用120买入远月合约，

其中20的差额就是我的亏损，所以roll yield是负的，相反如果我是short的一方，我的roll yield就是正的。

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