开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情
应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载
随时随地学习课程，支持音视频下载！
ciaoyy · 2020年04月08日
李老师上课的时候说，很多同时做多做空的策略都会出现比较严重的左偏，比如EMN、merger arbitrage、fixed-income arbitrage；但是某些net long、net short策略，如managed futures，则会出现右偏。不大明白深层原因，因为同时long/short不是会把部分风险给hedge了吗？而net long、net short反而风险敞口还更大呢？
星星_品职助教 · 2020年04月09日
同学你好，
左偏还是右偏要看一下策略具体的payoff，如果是一个long option类似的结果，就是右偏，因为损失有限，最多就是期权费。managed futures就是典型的例子。
对于同时long和short的策略，基本上都是左偏。这种情况往往赚只能赚一个spread，但如果亏却可能亏很多，比如long的反而跌了，short的却涨了，两头亏损。以merger arbitrage为例，赚只能是固定的spread，但如果M&A失败，价格没有趋同，就可能亏很多。几乎所有同时做多做空的策略都面临这个问题。
