问题如下:
小张就资本市场的有效性的基础条件发表了如下观点,下列各项正确的是( )。
选项:
A. 资本市场有效性要求资本市场上的每一个人都以理性的方式做投资
B. 资本市场有效性要求市场上悲观投资者和乐观投资人的人数必须相当,以此抵消两类人群的非理性行为
C. 理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为,当这三大基础条件同时成立的时候,我们说资本市场才是理性的
D. 资本市场上非理性行为即使不能相互抵消,市场也有可能是有效的
解释:
答案:D
投资市场上可能会存在小部分的非理性投资者,但是这部分人不会对投资的整体有效性产生影响。所以A选项错误。 B选项说法会产生市场有效性,但这不是一个硬性的要求,只要每个投资人都是独立的,则预期的偏差是随机的,而不是系统的。 理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为这三大基础条件只要有一个成立,那么市场便是有效的,比如有套利机制存在,即便非理性行为不能相互抵消,市场也是有效的。所以C选项不正确,而B选项说法正确。
请问这道题的答案到底是B项还是D项?