老师好， 这里没听懂。
1) buy CDS 是指买保险是吗 相当于是short CDS or short credit risk (转移credit risk) 是吗?
2) 这里的tranche cds 是从保险seller 方的角度来看的是吗? 意思是说如果我是sell 保险方的话， 当损失小于30M 的时候，我只保subordinated bond? 当损失大于￥$30M 的时候， 我才保senior tranch bond? 但这样不是senior tranche 的损失反而更大了吗？
3) 还有这里的$ 20 million 是指什么? 谢谢。
