老师好！
问题一：
强化课Reading11，何老师见到credit premium是一个事后的概念。我的理解是，买债券前，考虑expected default loss决定required return中的credit risk的风险补偿；买了之后，估算credit premium来估算expected return。这个理解对吗？
问题二：
如果credit premium，那么term premium是不是也应该是事后的概念，我听何老师这里的讲解，好像不是。
问题三：
讲义里面，第3个因素，是equity market 还是 bond market？
另外，这4个因素，我理解第1、3,是站在事前的时间点，分析P0低，所以credit premium大；第2、4是站在事后的时间点，分析违约损失，进而得出credit premium如何变化。我的理解对吗？
问题四：
term premium，到底是预期经济向好时更大（机会成本会更高，因为好的投资机会更多），还是预期经济变差时更大？
问题比较多，谢谢老师！
