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一只可爱的猪 · 2020年03月11日

关于CDO原理

对于CDO的原理,我还是不太懂?

manager去买卖bond,然后以这些bond为抵押,发行CDO,然后分为三个层次Senior, Mezzanine和equity。 那么,如果违约,Equity容易受到伤害,所以他的收益率高。Senior, Mezzanine的risk小,收益率低。(到此为止的理解对吗?)

而对于Senior, Mezzanine和equity来说,他们的利息和本金的支付是通过manager去买卖bond获得的利润?

如果没有违约,那么manager可以获得最高的收益率?

是这个意思吗?

1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2020年03月12日

CDO是资产证券化的一种,它的标的资产通常是由很多高收益债券组成的组合。原先的CDO经过了重新分层后,在新分的层里的最上层,这一个层级内都是原先CDO里风险较小的资产,因此越上面的层级,风险越低,收益也相对低。越下面的层级,风险越高,收益也越高。CDO的equity层级一般都是基金经理自己自留的部分,senior和mezzanine收到的是一个固定的收益。基金经理运作portfolio得到的超额收益,一部分归还senior和mezzanine,剩下的都归自己所有。

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