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Hey不要不说话 · 2020年03月07日
请问这里为什么sell convexity就是bullet更好，buy convexity就是Babell更好
WallE_品职答疑助手 · 2020年03月08日
同学你好，
因为Barbell的现金流更分散，在duration相同的情况下，越分散的Cash flow他的convexity就越强。所以当Rate volatility变高时，凸度涨多跌少的功能就能发挥优势，所以Barbell会outperform。相反Rate volatility变低时，凸度是多余的，不需要多花钱去买一个凸度高的bond portfolio（因为带凸性的bond都很贵，收益率低），这个时候bullet表现就更好。
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