固收 Example 3 選擇哪個的時候Carry Trade 為什麼不需計算hedged return? 

嗨，努力学习的PZer你好：

“固收 Example 3 選擇哪個的時候Carry Trade 為什麼不需計算hedged return?”

在Carry trade计算收益的时候，两国利率直接相减，加上汇率升贬值即可，第一步不需要先Hedge在比较。

如果碰到买国外债券Long-only投资的策略，例如在Greek bond/MXN bond里挑一个进行投资，因为他俩的收益不可比，所以第一步我们要先把他们的收益Hedge成一个Common currency，统一标准进行比较，选择收益高的一个进行投资即可。

“請問如果不是選擇題，單純要找出most attractive return的 inter market asset decision是否就得計算hedged return in USD?”

这是一道原版书的课后题，第三题的题干条件有点问题，所以这道题有点模糊。

如果题干说了只算Carry trade的收益，我们不需要最后Hedge成USD，只用算Carry trade的收益即可。

Carry trade的收益只包括：息差收益 + 汇率升贬值。有可能最后算下来Carry trade的收益是EUR收益，对于USD Portfolio这就是一整套完整的Carry trade收益，无需Hedge。

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