我叫仙人涨 · 2020年03月02日
李老师上课讲的这个推到， OCF to firm 是 EBIT*（1-T）+Dep 也就是等于 CFF。 OCF to firm = CFF
然后推到CFE时候，CFE = NI+ Dep - Pmt. 而说OCF = NI + Dep 。 两个不相等。
这个意思是从CFF推倒到OCF，只减去了int （1—T）。
而从CFF 推倒到CFE, 要比从CFF推倒到OCF to equity 要多减去一个pmt是么？因为OCF to equity 是期间的角度，所以不考虑一大笔Pmt？而CFE要考虑，所以要减去pmt ?
maggie_品职助教 · 2020年03月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1、ocf站在不同角度所以公式不同，站在firm角度OCF=EBIT(1-t)+DEP, 站在股东角度OCF=NI+DEP （这个李老师上课讲了）
2、并不是只减了int （1—T），你看你最后一张截图，从公司角度出发，还减去了本金偿还的部分啊，这就是权益里面的NB啊。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
我叫仙人涨 · 2020年03月03日
嗯嗯，我已经听了好几遍课了，还是不明白我上面问的问题。我知道pmt 就是NB，但是我不明白，站在股东角度， 求OCF时候为啥不要减去pmt呢， NI+DEP没有减去pmt呢。 拜托老师再帮忙仔细看下我的上面的问题了@.@
maggie_品职助教 · 2020年03月04日
归还本金是融资活动现金流啊，NI是经营活动产生的净利润，归还本金不体现在利润表当中。这都是一级财务的内容。
我叫仙人涨 · 2020年03月04日
哦哦， 所以cash flow to shareholder是包括所有的financing cash flow + operating cash flow ，所有要比OCF多减去一个pmt是么？
maggie_品职助教 · 2020年03月05日
不对啊，cash flow to shareholder是股东可以支配的现金流，债券本金公司的偿还义务，是到期必须要支付给债券人的，所以NI+DEP要减掉本金偿还的部分才是股东可以支配的现金流。
我叫仙人涨 · 2020年03月07日
我明白您的这个回答，您上个回答不是说 pmt 融资活动现金么，所以我的意思是说cash flow to shareholder是要考虑融资活动现金流和 operating cash flow OCF ，要比OCF多考虑融资活动现金流，和您说的本金偿还是一个意思呀。 为啥我上面说的不对呢？ 还是说融资活动现金流我错翻译成了financing cash flow？
maggie_品职助教 · 2020年03月08日
你要从你计算的是谁的现金流这个角度考虑，不是从经营和融资活动这个角度考虑。减掉本金偿还是因为它是不能被股东支配的，它是法定偿还义务。
我叫仙人涨 · 2020年03月08日
嗯嗯，我知道是站在股东角度。 但是这个不是我的问题。 我的问题就是OCF为啥不要减去pmt，它也是站在股东角度。 所以还是麻烦您看下我上面总结的那些对么？
maggie_品职助教 · 2020年03月09日
OCF只是经营活动的现金流啊，偿还本金是融资活动。
