二级操作风险关于长期资本的案例

frm二级经典题操作风险讲义17页，3.3题，请问第二句为什么不对，也就是为什么不选C？

我看基础班讲义108页说长期资本管理公司做债券套利，何老师还补充说有一个策略是通过国债和公司债之间套利交易，这不就是假设了国债和公司债之间的相关系数大于0吗？

最后长期资本倒闭，是因为美国国债上升，公司债价格下降，这不就是相关系数变成负的吗？

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maggie_品职助教 · 2017年10月31日

你搞混了，题目第二句说的是VARmodel里假设的违约相关性，不是指收益率的相关性（国债和公司债）

当危机来临整个市场都收到传染，所有资产的违约相关性上升（=1），但长期管理公司的VAR模型适用于理想的状态并没有考虑到违约相关性会大幅上涨的问题，所以导致了巨大的亏损。

请看我下面标红框的地方：

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