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xiaobaiybz · 2020年02月26日

问一道题:NO.PZ201601200500001206 第6小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

6. In response to Question 4, the increase in the sailboat project’s NPV(in  millions) is closest to:

选项:

A.

4.50.

B.

6.50.

C.

6.76.

解释:

A is correct.

The entire 10 million will be subject to taxes, resulting in an additional 6.5 million after taxes. As indicated below, when discounted at 13 percent for three years, this has a present value of 4.5048 (rounded to 4.50 million):

                                         PV= 10.0(10.35) (1.13) 3 = 6.50 (1.13) 3 =4.50  

折现率的改变对这三年的OCF没有影响吗?谢谢

1 个答案
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Debrah_品职答疑助手 · 2020年02月28日

同学你好。OCF=EBIT(1-T)+D,折现率的改变不影响期间现金流OCF,而只对计算NPV的分母有影响。

但是Q4问的是,在13%的折现率的情况下,如果三年后的Sal从5mn提升至15mn,那么对NPV的影响如何?折现率并没有发生变化哦~

只需要计算变化量,根据△Sal-(△Sal-△B)*T=10-(10-0)*35%=6.5mn,6.5mn/(1+13%)^3=4.50。选A