三级Portfolio Canada Model

嗨，从没放弃的小努力你好：

“为保证风险敞口不变，为什么减少的public equity的比例要多呢？”

这个Total portfolio approach，就是无论组合内部的头寸如何变，大原则就是保证Portfolio级别的Risk稳定，承担多少Risk要满足Portfolio初始既定的风险大小（Planned risk level）。

通过Private equity投资，虽然获得的也是公司股权，但是他获得是非上市公司股权，可以认为这样的Equity风险要更高，远远高于上市公司股票。

这样的话，投资相同比例的Private Equity和Public equity，Private equity给组合带来的风险更高。

我们Portfolio期初对Equity有一个既定的目标风险水平（Planned risk level），如果此时，我们给Portfolio投资了Private equity，因为Private equity的风险更高，这样会大幅度提升Portfolio对Equity的风险，使得Portfolio对Equity的风险敞口偏离期初既定的风险水平（Planned risk level），所以我们可以卖出一部分Public equity，来降低Portfolio对Equity的风险敞口。

因为上市公司股票的风险相对更小、我们只有卖出更多权重的上市公司股票，才能把Portfolio对Equity的风险降低至期初确定的风险水平。

所以，买入一定比例的Private equity会大幅度把Portfolio对Equity的风险敞口拉大，而因为Public equity的风险相对更低，我们只有卖出更大权重的Public equity，才有可能把Portfolio对Equity的风险敞口降低至初始既定的水平。

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努力的时光都是限量版，加油！