在做duration matching的时候，为了要获得确定性的realized return,推导出Mac D=investment horizon. 请问realized return的数值是市场上已知的么，还是要自己求。
发亮_品职助教 · 2020年02月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
他其实就是期初买债券时，核算出来的债券折现率Yield-to-maturity。这个Yield市场会给数据。我们自己算的话就是用折现公式求YTM。
我们说获得的稳定收益，就是构建免疫时刻核算出来的债券折现率YTM。
当Mac.Duration=Investment horizon时，就能保证收益率曲线发生一次变动时，投资实际实现的收益率（Realized return）就等于免疫期初算出来的这个YTM（Expected return）。
如果说收益率曲线已经发生过一次变动，此时我们需要Rebalance，使得组合重新回到免疫的状态，这时候能够保证下一次利率波动，投资仍然可以获得的确定性收益率，此时这个确定性的收益是Rebalance后重新达到免疫时，债券算出来的新折现率（YTM）。
所以，确定性的收益，可以总结是构建免疫时刻，债券的折现率YTM。
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