发亮_品职助教 · 2020年01月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
"krdi=di*wi pvbp=market value*duration*1bp 所以krdi 的pvbp=market value*di*wi*1bp？"
差不多是这么算的。不过这种算Key rate duration的方法本身就是近似，用这种方法衍生出来计算Partial PVBP也是近似。
最本源算Key rate duration，就是按住收益率曲线上的所有点位不变，只变动这个Key rate，算一下债券价格的波动幅度，然后算出来的系数就是KRD；
Partial PVBP同理，最本源的算法就是按住收益率曲线上所有的点位不变，只变动这个Key rate，算一下债券组合的价格变动金额，然后算出来的系数就是Parital PVBP.
不过计算KRD，按这个近似方法计算即可。Partial PVBP我们考纲不要求计算，都是题目直接给的已知数据。
“这里pvbp的market value是portfolio的 还是i期的market value？ ”
Portfolio的。因为他衡量的就是按住收益率曲线上其他所有点位不变，只有Key rate这个点位利率变动1bp，组合的价值变动多少金额。衡量的是组合价值的波动金额，所以要乘以组合的Market value。
可以这么理解，某个期限的Key rate duration，就是按住收益率曲线上其他所有点位不变，只有该点位变动1单位时，债券组合价格的波动幅度：
KRD= wi × di
那现在要衡量利率变动1bp，债券组合价格的波动幅度为：
wi × di × 1bp
这个是组合的波动幅度，如果我们再乘以组合的价值，就可以算出来组合波动的价格是多少：
PPVBP= wi × di × 1bp × Market value
所以Partial PVBP衡量的就是按住收益率曲线上其他所有点位不变，只有该点位变动1bp时，组合变动的价值是多少金额。
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