barbell和bullet的问题

嗨，爱思考的PZer你好：

“如果不是根据krd来判断哪种类型的表现会更好，那时依据什么来判断的呢？”

定性判断的话，题目一般会说Portfolio呈现啥形状：Barbell/Bullet/Laddered。这时候就直接用咱们讲义里总结的结论即可。

记忆的话：Laddered比较好判断就永远处于中间表现。只用记Barbell与Bullet的典型例子即可。

如果题目不告诉我们是Barbell或者Bullet，只给我们现金流的分布状况，可能是权重、也可能是KRD（Partial PVBP），这时候就需要按照权重来判断是：现金流集中在长、短期的Barbell；还是现金流集中在中期Bullet，然后再根据表格总结来判断即可。

用表格结论的时候，一定要先确定，收益率曲线的变动已经拆分到了最小单位。

也就是：1-year +0.5%，3-year +0.6%，4-year +0.7, 10-year +1.0%， 30-year +1.5%

这样的收益率曲线变动，不是单纯的Steepending，因为他还可以拆解成，收益率曲线整体上移（Parallel）：0.5%

然后在额外发生Steepening：1-year +0%，3-year +0.1%，4-year +0.2%, 10-year +0.5% 30-year +1%

否则Parallel shifts时，Barbell表现更好，Steepening shift时，Bullet表现最好，那上面这种收益率曲线的波动就没法用表格结论判断了。

我们表格中的结论，收益率曲线的波动一定是最小单位的波动。

其实，题目不用给Partial PVBP，给我们barbell/bullet，我们就直接能判断表现情形，一般给了Partial PVBP可能是因为收益率曲线的波动是一个复合变动，如上面举例的Parrallel + Steepening，我们无法定性判断，只能从具体数据下手分析了。

或者是因为题目想让我们利用Partial PVBP的数据进行计算。

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