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远仔 · 2020年01月18日

floating bond duration的问题

在int swap里,long int rate swap=long fixed -short floating 视频里说这类增加duration 1)首先这里是说的modified duration吧? 2)Floating bond 的duration 近似为0,因为可以看成一个reset date的zero coupon bond,但实际应该是根据reset date来看duration,我理解这里的duration是mac durati哦,因为是根据到期日来推算的,modified d=mac d/1+y,所以我想问的是,这里是近似把floating bond的modified d=Mac D了吗?谢谢!
1 个答案

发亮_品职助教 · 2020年01月19日

嗨,努力学习的PZer你好:


“这里是近似把floating bond的modified d=Mac D了吗?”


是的,没有问题。浮动利率债券,用Reset period来判断的Duration,就是Macaulay duration。

在Interest rate swap里,Floating端的Modified Duration,就是用Mac.Duration近似了。

因为他的Mac.Duration非常小了,一般是0.25,0.125等等,算下来Modified duration = Mac.Duration / (1+y),y也不会是一个太大的数字,所以分母基本上就是1了,算下来差距两个一定不大。认为浮动端的Mac.Duration 近似等于 Modified duration,完全没有问题。

所以我们如果算 Receive fixed-pay floating这个Swap的Duration,他就是:

固定端的Modified duration - 浮动端的Modified duration;浮动端的Modified duration用Reset period判断,也就是用Mac.Duration近似即可。




 


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