问一道题：NO.PZ2016070202000028

问题如下图：

选项：

解释：

从hedge ratio那里就开始不明白了(where does 0.4 come from?), 后面的large loss也没太看懂 (if trader B replicates a down-and-out call with barrier 96, his call will be worth 0 if price is below barrier. How does he suffer a huge loss?)

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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2017年10月18日

我觉得这道题问的不好。这题的意思应该是说价格降到了96以下了，AB都不能exit the trade , 哪个风险大。因为B是期权的卖方，此时又没有delta hedge，那B有低价卖期权的义务，所以风险大。

如果你理解成价格降到了96上面一点点，导致AB还不能exit the trade，那我觉得答案正如D所说，因为delta hedge还有效，AB没有风险。0.4是这个解释举了个例子，不用管它。

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