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香蕉树上的考拉 · 2019年12月09日
3题书中答案是用wacc 公式算的。我是用MMII with tax公式算的，re=ro +(ro-rd)(1-t)D/E 算出来等于14，为什么两者不一样？ 同样的问题，课后题10题我用WACC公式算re没有结果，用re=ro +(ro-rd)(1-t)D/E 才有结果。难道是这两者使用上有什么差别吗？
maggie_品职助教 · 2019年12月10日
你提问的两道题是一个问题，主要是没分清r0和WACC的关系。ro是全投资假设下的WACC即没有杠杆的时的WACC,你可以看下讲义84页如下截图：r0是D/E等于0时，与Y轴的交点，随着杠杆上升，WACC下降。因此只要D/E不等于零，r0就不等于WACC.
