maggie_品职助教 · 2019年12月07日
因为题干问的是stable dividend policy啊，stable dividend policy这个策略的重点在于”稳定“，两个场景可以体现这种稳定。1、当未来盈利增长为零时，股息保持恒定。2、当公司以可持续增长率（此时g保持低速稳定的状态）增长时，公司的股利也保持和盈利相同的低速稳定增长两种情况下，每年的股利都不受到经济周期波动的影响，这才叫做stable dividend.
选项A是Constant dividend payout ratio 说的是dividend payout ratio是固定的。因为它没有提及公司未来盈利的预期是什么样的，只是说派系比率保持不变。可如果公司盈利受经济周期影响大幅波动的话，那么股利也就会跟着大幅波动。
派息策略有三个，建议你看下讲义142-149页：
