问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问为什么3年期BB级的Average credit spread是相对变小的？
发亮_品职助教 · 2019年12月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题其实给的是Spread curve斜率的前后改变。
题干这里：The difference between average credit spread of 3-year and the average credit spread of 1-year will narrow
也就是3-year spread和 1-year spread之间的差距会缩小。即：3-year spread 减去 1-year spread，这个差值在变小。
一般的Spread curve是一条向上倾斜的Curve，也就是3-year spread大于1-year spread，因为其他条件相同，债券的期限越长，承担违约的可能就越大。
本题的情况是，3-year spread 减去 1-year spread之间的Gap会缩小，那就是3-year spread相对变小，1-year spread相对变大。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
NO.PZ2018120301000056 当用CG来思考时，三年债券的cret sprea降更多，说明未来债券价额上升更多，现在低估，应该买入； 但是将cret sprea为风险补偿思考时，说明给的风险补偿更少，应该卖出
关于US 3-YeBon 和 US 1-YeBon的比较，请问我的理解是这样的，哪里出了错？ 因为两者cret sprea差距在缩小，相当于US 3-YeBon的相对sprea低了，也就是说债券发行人给持有更长的3年期限的投资人的补偿减少了；而相比之下，对持有1年期限的投资人的风险补偿增多了（或没变），因此应该减少3年期的，增持1年期的。 谢谢！
Overweight Unrweight Unrweight Overweight Unrweight Overweight Overweight Unrweight A is correct. 考点考察相对利率变动时对应的投资 解析投资于预期收益率相对下跌的市场可以获得更多Return；Wang预测美国债券市场的收益率相对于德国债券市场的收益率下跌，因此Overweight美国市场的债券,Unrweight德国市场的债券，可以获得更高的收益；因为收益率相对下跌，意味着可以获得相对的Capitgain，以增强投资收益。所以在此预期下，可以overweight US bon，并且Unrweight Germbon同时预测在美国市场，BB级债券，3年期B的Average cret Sprea和1年期BB级债券Average cret Sprea间的差距在缩小，也就是说3年期的Average cret sprea对变小，因此再此预期下，可以overweight3年期的债券，Unrweight 1年期的债券，获得相对更高的收益。3年的信用利差相对变窄，价格相对变高，那就不应该买价格高的债券？
请帮我看一下思路哪里不对US interest rate下降，Germinterest rate上升，所以应该在美国借款投资德国bon所以应该卖US bon买GermBon 跟答案结论正好相反。
还是不太明白，为什么三年期的相对spre变小，的情况下要overweigt 是相对sprea小所以卖出价格更高？收益率更高？