问题如下图:请问这是课件那一页的知识点?没什么印象,对于第二个答案?
选项:
A.
B.
C.
解释:
NO.PZ201710200100000303 老师好, 我看了之前其他同学的问题,有些收获,不过有一个问题没看明白。 过程是这样的, 1.老师了下回购股票为什么可以用GGM模型 回购股票(现金返还)可以近似看作是一种现金股利。通常一家公司的股息派发政策是固定的,如果某年公司挣钱多了,想多派息就会采取回购而不是增加现金股利。因为如果未来不能保持这种派息率的话,会影响股民的情绪。说回这道题,如果我们知道股份回购的时间金额,就可以更好的估计未来股息的增长率了。因此适用GGM。 2.我看完之后的问题如下,不过有同学已经问了 g不是应该是stable的吗?如果回购的话会改变资本结构啊,g就不是stable的了啊? 3.老师的跟进解答是 如果按照你的思路,如果派发cash vin也减少了equity啊,也影响资本结构啊,为什么不影响sustainable g成立呢?是因为我们假设GGM成立的条件是vin以g的速度增长。那你这里就可以把回购股票看做是现金股利的一种方式。所以即便是通过回购的方式,即便equity减少,也不影响sustainable g成立的。 4.我就懵了, 问题1为什么派发cash v就减少equity了呀? 问题2我就想着说回购股票就改变了杠杆比率,进而改变了ROE,所以会影响g,所以就不能用GGM. 这里我还是没想明白,麻烦老师讲解,谢谢。
g不是应该是stable的吗?如果回购的话会改变资本结构啊,g就不是stable的了啊?
请问这道题是靠的哪个知识点? report3为什么不对?谢谢
请问老师,此题的C错在哪里呢
我觉得第三题的A也没有问题呀,为什么B才对呢?