orange品职答疑助手 · 2019年11月12日
同学你好，这道题我之前看错了，它default correlation说的是note和CDS的提供者bank的correlation，我看成一个分层里面的基础资产的相关性了。本题里，违约相关性越高，那wrong way risk越大（note可能违约，那我就可以通过CDS来获得赔偿，买CDS的敞口增加；但note可能违约，因为违约相关性，所以出售CDS的Bank也可能违约，即PD违约；因此是WWR），CDS因为信用风险，而变得不如之前值钱了。
CDS spread是对标的物信用风险的定价；但如果CDS合约本身存在信用风险，它应该是会贬值的
